Tribune du candidat EELV, Ga\u00ebl Callonnec , sur la 7\u00e8me.<\/p>\n
\u00c9conomiste de formation, M. Callonec explique les raisons de la \u00ab\u00a0crise la plus violente depuis 1929\u00a0\u00bb et les moyens de s’en sortir. S’agissant du trou noir de la finance, les \u00e9cologistes apportent des solutions.<\/p>\n
La r\u00e9daction lance un appel \u00e0 tous les autres candidats – dont le candidat sortant – de s’exprimer librement ici dans les colonnes du J2R (version web).<\/p>\n
\nLa crise financi\u00e8re que nous subissons est la plus violente que l\u2019on ait connu depuis 1929. Comment avons-nous pu tomber dans ce trou noir aveuglement ? Comment l\u2019\u00e9crasante majorit\u00e9 des observateurs a-t-elle pu oublier les le\u00e7ons du pass\u00e9, au point de se r\u00e9jouir bruyamment de l\u2019apparition des signes avant coureurs de la crise? Comment ont ils pu accorder une confiance b\u00e9ate aux march\u00e9s au moment m\u00eame o\u00f9 la bulle sp\u00e9culative atteignait des sommets ?<\/p>\n
Tomber dans le pi\u00e8ge de l’efficience<\/strong><\/p>\n Pendant des ann\u00e9es, les financiers nous ont expliqu\u00e9 que le succ\u00e8s du syst\u00e8me reposait pr\u00e9cis\u00e9ment sur la confiance et qu\u2019il fallait laisser le soin aux experts de s\u2019en pr\u00e9occuper \u00e0 votre place. Lorsque j\u2019\u00e9tais sur les bancs de l\u2019Universit\u00e9, on nous racontait que les march\u00e9s \u00e9taient \u00ab efficients<\/em> \u00bb. J\u2019ai aussit\u00f4t tiqu\u00e9 :<\/p>\n Pardon !? Efficaces voulez vous dire ?<\/p>\n Non, non, jeune homme, efficients ! Efficient signifie que : qui que vous soyez, quoi que vous fassiez, les march\u00e9s feront toujours mieux que vous ! Car le sp\u00e9culateur, en cherchant \u00e0 maximiser son profit, comme pouss\u00e9 par une main invisible, contribue \u00e0 satisfaire l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral \u00bb.<\/p>\n Autrement dit, les sp\u00e9culateurs savent mieux que vous orienter l\u2019\u00e9pargne vers les activit\u00e9s les plus rentables. Ce faisant, ils favorisent l\u2019augmentation des b\u00e9n\u00e9fices et donc la prosp\u00e9rit\u00e9 du pays, cens\u00e9e profiter \u00e0 tout le monde.<\/p>\n En mon fort int\u00e9rieur je me r\u00e9p\u00e9tais, \u00ab les march\u00e9s, pouss\u00e9s par une main invisible, sont efficients \u00bb. J\u2019ai aussit\u00f4t fait le rapprochement avec un autre credo : \u00ab le cr\u00e9ateur, guid\u00e9 par le Saint esprit, est omniscient \u00bb, lui aussi sais tout et vois tout. Les financiers ont invent\u00e9 un nouveau culte, un nouveau dogme, qui ne repose pas sur la foi mais sur la confiance. La confiance en quoi au juste ? Nul ne le sait vraiment, mais y suffirait d\u2019y croire pour que \u00e7a marche. Et nos gouvernements sont tomb\u00e9s dans le pi\u00e8ge. Les premiers furent les socialistes, Pierre B\u00e9r\u00e9govoy, Laurent Fabius, Dominique Strauss Kahn.<\/p>\n Proph\u00e9tie auto r\u00e9alisatrice<\/strong><\/p>\n Pour restaurer la confiance, ils ont c\u00e9d\u00e9 sur deux revendications majeures du monde de la finance :<\/p>\n Ils ont largement exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4ts les revenus du capital, dans l\u2019espoir d\u2019attirer les capitaux du reste du Monde. Ont ainsi \u00e9t\u00e9 exon\u00e9r\u00e9es de taxes : les plus values r\u00e9alis\u00e9es lors de la revente des actions (qui sont des titres de propri\u00e9t\u00e9 des entreprises) et des obligations (qui sont des titres d\u2019emprunt. On les d\u00e9nomme ainsi, car elles ont l\u2019obligation de vous rembourser). Les dividendes et les int\u00e9r\u00eats obligataires.<\/p>\n Ensuite, ils ont mis fin \u00e0 la stricte s\u00e9paration qui existait entre les banques d\u2019affaire (qui g\u00e8rent les portefeuilles d\u2019actifs de leurs clients fortun\u00e9s en sp\u00e9culant) et les banques de d\u00e9p\u00f4ts (qui collectent l\u2019\u00e9pargne des particuliers et offrent des cr\u00e9dits). Les banques d\u2019affaires ont alors siphonn\u00e9 les liquidit\u00e9s des banques de d\u00e9p\u00f4ts pour sp\u00e9culer massivement en bourse. Ce faisant elles ont lentement resserr\u00e9 le robinet des cr\u00e9dits aux entreprises.<\/p>\n Sachant que le fonctionnement de la bourse est comparable au march\u00e9 immobilier : lorsqu\u2019il y a plus d\u2019acheteurs que de vendeurs : les prix montent. Ainsi, les achats massifs des banques, ont fait monter les cours boursiers. Or, plus ils grimpaient et plus les banques \u00e9taient tent\u00e9es de jouer en bourse, dans l\u2019espoir de r\u00e9aliser des plus values. Plus elles sp\u00e9culaient, plus les cours boursiers augmentaient. C\u2019est ce que l\u2019on appelle une proph\u00e9tie auto r\u00e9alisatrice.<\/p>\n Sp\u00e9culation et ch\u00f4mage<\/strong><\/p>\n Les entreprises, priv\u00e9es de cr\u00e9dit, se sont alors retrouv\u00e9es tributaires de leurs actionnaires. Elles leur ont demand\u00e9 des capitaux pour investir. Mais ceux-ci ont tout naturellement exig\u00e9 d\u2019elles des retours sur investissement \u00e0 la mesure des plus values qu\u2019ils \u00e9taient susceptibles de gagner en bourse. Ils ont donc exig\u00e9 des taux de rentabilit\u00e9 de l\u2019ordre de 15 voire 20% ! Comment nos entreprises dont l\u2019activit\u00e9 cro\u00eet seulement de 2 \u00e0 3% par an peuvent d\u00e9gager de tels rendements ?<\/p>\n Elles ont eu recours \u00e0 trois moyens : d\u2019abord, elles ont comprim\u00e9 les salaires. Ensuite elles ont remplac\u00e9 les hommes par des machines pour produire davantage avec moins de main d\u2019\u0153uvre (Dans le jargon des \u00e9conomistes, on dit que \u00ab la substitution du capital au travail g\u00e9n\u00e8re des gains de productivit\u00e9<\/em> \u00bb). C\u2019est ainsi que sont apparus les premiers licenciements boursiers. Ensuite, nos entreprises se sont elles-m\u00eames mises \u00e0 sp\u00e9culer en bourse, (en rachetant des actions, en multipliant les prises de participation crois\u00e9es) puisque c\u2019\u00e9tait le moyen le plus simple d\u2019afficher des taux de rentabilit\u00e9 mirobolants. Mais ce faisant, elles se sont mises \u00e0 hurler avec les loups. Les cours boursiers ont atteint des sommets.<\/p>\n Mais la bulle explose et le trou financier s’amplifie<\/p>\n Les observateurs s\u2019en r\u00e9jouissaient : \u00ab si les cours montent, expliquaient ils, c\u2019est parce que les sp\u00e9culateurs anticipent des hausses de profits et que tous va pour le mieux<\/em> \u00bb. En fait la bulle sp\u00e9culative gonflait, tandis que l\u2019industrie d\u00e9gonflait. On a perdu des centaines de milliers d\u2019emplois industriels. La politique bancaire est au financement de l\u2019\u00e9conomie ce que la culture sur br\u00fblis est \u00e0 l\u2019agriculture. Elle d\u00e9gage des rendements mirobolants \u00e0 court terme mais elle est d\u00e9sastreuse \u00e0 long terme. Cette d\u00e9connexion entre la sph\u00e8re financi\u00e8re et l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle ne pouvait pas durer. Et la bulle a explos\u00e9.<\/p>\n Les banques se sont retrouv\u00e9es au bord de la ruine et elles ont coup\u00e9 le robinet des cr\u00e9dits aux entreprises. Elles ont alors cess\u00e9 d\u2019investir et l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique s\u2019est effondr\u00e9e. Les banques ont appel\u00e9 les Etats au secours. Dans l\u2019urgence, ceux-ci se sont endett\u00e9s pour leur pr\u00eater en catastrophe plus de 700 Mds\u20ac, h\u00e9las sans contrepartie. <\/p>\n Avec l\u2019explosion du ch\u00f4mage, les recettes de l\u2019Etat ont fondu, tandis que ses d\u00e9penses sociales ont augment\u00e9. Le d\u00e9ficit a grimp\u00e9 en fl\u00e8che. La dette publique fran\u00e7aise atteint le record de 84% du PIB. Les Etats les plus vuln\u00e9rables se sont alors retourn\u00e9s vers la Banque Centrale Europ\u00e9enne pour obtenir un emprunt \u00e0 faible co\u00fbt. Mais celle-ci a refus\u00e9 au motif que les trait\u00e9s lui interdisent de faire \u00ab tourner la planche \u00e0 billet \u00bb, autrement dit de pr\u00eater de l\u2019argent \u00e0 bas co\u00fbt directement aux Etats.<\/p>\n Les gouvernements, se sont alors adress\u00e9s aux banques et aux \u00e9pargnants. Mais ceux-ci ont exig\u00e9 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats de plus en plus \u00e9lev\u00e9s, de peur de ne pas \u00eatre rembours\u00e9s. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ont donc mont\u00e9 en fl\u00e8che pour atteindre le record de 17% en Gr\u00e8ce. En France, la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 54 Mds. C\u2019est devenu le premier poste de d\u00e9penses budg\u00e9taires du gouvernement, devant l\u2019\u00e9ducation nationale. L\u2019Etat doit syst\u00e9matiquement contracter des emprunts pour payer le co\u00fbt de sa dette ant\u00e9rieure, si bien qu\u2019elle augmente \u00e0 un rythme inqui\u00e9tant. C\u2019est le pr\u00e9lude \u00e0 une spirale de surendettement qu\u2019il faut imp\u00e9rativement enrayer.<\/p>\n La rigueur pour la rigueur…<\/strong><\/p>\n Alors on nous a expliqu\u00e9 qu\u2019il fallait \u00eatre rigoureux, que le rem\u00e8de co\u00fbtait trop cher, qu\u2019il fallait mettre le malade \u00e0 la di\u00e8te. En guise de cadeau de fin d\u2019ann\u00e9e, le gouvernement a fait discr\u00e8tement voter entre no\u00ebl et le jours de l\u2019an, une hausse d\u2019imp\u00f4ts de 18 milliards d\u2019euros, qui p\u00e8se essentiellement sur les classes populaires et moyennes, puisqu\u2019il a augment\u00e9 la CSG, la TVA sur les produits de premi\u00e8res n\u00e9cessit\u00e9, et la taxe sur les mutuelles.<\/p>\n A force de lui serrer la ceinture, on s\u2019\u00e9tonne aujourd\u2019hui que le malade maigrisse : en r\u00e9duisant ses d\u00e9penses, l\u2019Etat a priv\u00e9 les entreprises de d\u00e9bouch\u00e9s, si bien que le ch\u00f4mage a encore augment\u00e9. C\u2019est le \u00ab paradoxe de l\u2019aust\u00e9rit\u00e9<\/em> \u00bb. On rigolera plus tard de ces th\u00e9rapies, comme l\u2019on rit aujourd\u2019hui des saign\u00e9es que l\u2019on infligeait au moribond au XVII\u00b0 si\u00e8cle. En attendant, les pr\u00e9visionnistes nous pr\u00e9disent une croissance atone et une mont\u00e9e du ch\u00f4mage en 2012.<\/p>\n Curieusement, ceux qui r\u00e9clament \u00e0 corps et \u00e0 cri l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 sont ceux l\u00e0 m\u00eame qui refusent de mettre les revenus des capitaux \u00e0 contribution. Nicolas Sarkozy nous jure qu\u2019il va instaurer une taxe sur les transactions financi\u00e8res, mais il songe \u00e0 un taux de 1\/1000. C\u2019est 5 fois moins que les droits de timbre qui frappaient les actions jusqu\u2019en 2008 et qu\u2019il a annul\u00e9s. Le diable est dans les d\u00e9tails.<\/p>\n Au nom de la responsabilit\u00e9 individuelle, on impute tous les maux de la crise \u00e0 ceux-l\u00e0 m\u00eame qui en souffrent le plus : les ch\u00f4meurs consid\u00e9r\u00e9s comme des fain\u00e9ants, les retrait\u00e9s, consid\u00e9r\u00e9s comme un boulet au crochet de la soci\u00e9t\u00e9, les malades jug\u00e9s comme de dangereux hypocondriaques, accus\u00e9s de creuser le trou de la s\u00e9cu.<\/p>\n Pourtant les solutions existent<\/strong><\/p>\n Pour limiter les d\u00e9localisations et les licenciements boursiers, pour r\u00e9duire les d\u00e9ficits, il faut imp\u00e9rativement r\u00e9guler la finance, taxer les transactions financi\u00e8res et les revenus des capitaux. <\/p>\n Pour inciter les banques \u00e0 offrir des cr\u00e9dits aux entreprises plut\u00f4t que de sp\u00e9culer en bourse, Il faut interdire aux banques de d\u00e9p\u00f4ts de pr\u00eater de l\u2019argent aux banques d\u2019affaire. Obama a d\u00e9j\u00e0 adopt\u00e9 cette r\u00e9forme en juillet 2010. Pour limiter les effets boule de neige sur les march\u00e9s, il faut interdire les pratiques hautement sp\u00e9culatives, comme les ventes de titres \u00e0 d\u00e9couvert, les assurances contre les moins values (qui encouragent la prise de risque) etc.<\/p>\n Il faut donner \u00e0 la Banque Centrale Europ\u00e9enne (BCE) l\u2019obligation de lutter contre le ch\u00f4mage et pas seulement contre l\u2019inflation, pour lui permettre de baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et d\u2019augmenter l\u2019offre de cr\u00e9dit, en p\u00e9riode de r\u00e9cession, pour relancer la machine. Ses statuts devraient lui permettre de refinancer directement les Etats en leur accordant des pr\u00eats \u00e0 faible taux, comme aux US. Cette mesure aurait permis d\u2019\u00e9viter la crise Grecque.<\/p>\n Les 170 milliards de dividendes et d\u2019int\u00e9r\u00eats distribu\u00e9s chaque ann\u00e9e en France, \u00e9chappent largement \u00e0 l\u2019imp\u00f4t : en pourcentage, ils sont moins tax\u00e9s que les allocations ch\u00f4mages !<\/p>\n Les grosses plus values boursi\u00e8res sont moins impos\u00e9es que les revenus du travail (elles b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un \u00ab pr\u00e9l\u00e8vement lib\u00e9ratoire <\/em> \u00bb de 21%. Ces avantages devraient \u00eatre supprim\u00e9s. En parall\u00e8le, il faut lutter contre l\u2019\u00e9vasion fiscale vers les paradis fiscaux en adoptant l\u2019\u00e9quivalent de la loi FATCA vot\u00e9e par Obama en 2010 pour obliger toutes les institutions financi\u00e8res \u00e9trang\u00e8res qui ouvrent un compte \u00e0 un citoyen fran\u00e7ais ou \u00e0 une entreprises \u00e0 capitaux majoritairement fran\u00e7ais de le d\u00e9clarer au fisc. <\/p>\n Les transactions financi\u00e8res devraient \u00eatre au moins tax\u00e9es \u00e0 0,5%, comme le recommandait le prix Nobel d\u2019\u00e9conomie James Tobin. Le suppl\u00e9ment de recettes ainsi obtenu couvrirait largement le d\u00e9ficit de la caisse des retraites. Ces mesures nous donneraient la possibilit\u00e9 de r\u00e9duire progressivement nos d\u00e9ficits sans aggraver le ch\u00f4mage. Au contraire, cela nous permettrait de financer les investissements d\u2019avenir n\u00e9cessaires pour la pr\u00e9servation de la plan\u00e8te et fortement cr\u00e9ateurs d\u2019emplois. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Tribune du candidat EELV, Ga\u00ebl Callonnec , sur la 7\u00e8me. \u00c9conomiste de formation, M. Callonec explique les raisons de la \u00ab\u00a0crise la plus violente depuis 1929\u00a0\u00bb et les moyens de s’en sortir. S’agissant du trou noir de la finance, les \u00e9cologistes apportent des solutions. 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